初始现金流出：-100

　　第二年年初现金流出的现值：-50/（1+15%)=-43.48

　　流动资金垫支：-50/（1+15%)^2=-37.81

　　每年的折旧为：50*（1-5%）/8=5.9375

　　经营现金流入：（120-60）*32000*（1-25%）/10000+5.9375*25%=145.48

　　经营现金流入的现值：145.48*（P/A,15%.8）=652.82

　　流动资金回收的现值：50*（P/S,15%,8）=16.35

　　设备净残值收入的现值：50*5%*（1-25%）*（P/S,15%,8）=0.61

　　项目净现值：-100-43.48-37.81+652.82+16.35+0.61=488.49

　　项目可行。

　　先了解净现值的定义：

　　1、净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。

　　2、净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。

　　3、净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

　　4、净现值：以项目寿命各个阶段预期现金流折现现值的加和减去初始投资支出。

　　财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(netpresentvalue,NPV)

　　根据以上情况，自己去判断吧。。毕竟这是你的作业，我想看完上面的解释你应该有答案了。重点是你要理解最基础的最根本的一些定义，记住“万变不离其宗”。