这是用未来每期的现金流折算成现在的价值并加总得到证券（多指债券）的现值.比如说第i期的现金流即收益（投资者能得到的钱）为Ri,那么Ri/(1+r)^i就是第i期收益的现值,而最后一期末时不仅有收益Rn,还有本金F的返还（也是投资者能得到的钱）,F/(1+r)^n是本金的现值.其中r为折算率,可以是预期收益率,每期的r可以不同,若相同,简化了运算.

　　1.你说的“第i期的现金流即收益（投资者能得到的钱）为Ri”能不能这样理解？这里的“收益”是不是就相当于你投资所获得的未来的利润？2.你后面说的“Ri/(1+r)^i就是第i期收益的现值”能不能把这个“收益”看做这个时期的收入（不包含起始的本金）吗？3.这个用Ri/(1+r)^i意思就是过了多久，你那个时候当期收到的利润，相当于现在的多少钱，就好像未来的钱先折旧了，要算成当期市场实际上值多少钱才用Ri/(1+r)^i对吗？

　　1.简单的看成未来能得到的钱就可以。2.收益理解为现在的钱在将来可得到的钱，比如现在的Ri/(1+r)^i在将来（第i期）可得到Ri。3.可以这么理解，r>0，未来的钱从数量上看比现在多，这里涉及到钱和时间的关系。总之每期你能得到一定的钱，这些钱的现值如果小于证券价格，那你大可用更少的钱得到同样的未来的钱，不必买证券了。