A、若细胞1是甲状腺细胞产生的甲状腺激素通过血液运输到垂体，对垂体有负反馈调节作用，细胞2可以表示垂体细胞，A正确；

　　B、若细胞1是垂体细胞，产生的促甲状腺激素通过血液运输到甲状腺，调节甲状腺激素的合成和分泌，细胞2可以表示甲状腺细胞，B正确；

　　C、分析题图可知，细胞1分泌物质是胞吐，二氧化碳的释放是自由扩散，不是胞吐过程，因此此图不能表示二氧化碳的调节过程，C错误；

　　D、细胞1的分泌物之所以能与靶细胞特异性结合是由于靶细胞有特异性的受体，D正确．

　　故选：C．