【可转换债券的稀释问题某上市公司2012年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每】

　　可转换债券的稀释问题

　　某上市公司2012年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2012年该公司归属于普通股股东的净利润为30000万元，2012年发行在外普通股加权平均数为40000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

　　（1）计算2012年基本每股收益；

　　（2）计算增量股的每股收益，判断该公司可转换债券是否具有稀释作用；

　　（3）如果具有稀释性，计算稀释每股收益。

　　『正确答案』（1）基本每股收益＝30000／40000＝0.75（元）

　　（2）假设全部转股，所增加的净利润＝10000×3%×6／12×（1－25%）＝112.5（万元）

　　假设全部转股，所增加的年加权平均普通股股数＝10000／5×6／12＝1000（万股）

　　增量股的每股收益＝112.5／1000＝0.1125（元）由于增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。

　　（3）稀释每股收益＝（30000＋112.5）／（40000＋1000）　≈0.73（元）

　　我想问的是

　　1.这个可转换公司债券不是2012年7月1日才发行的吗？这样应该要2013年7月1日才能转换成股票，那是否2013年末才应该考虑其稀释作用？题目中6/12是指2013年7~12月的利息可以省下来是吗？

　　2.为什么说“增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用”？谢谢！