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  一道和净现值有关的题目XYZ公司拟进行一项工业项目投资,现对甲投资方案进行评价.已知相关资料如下:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-800万元,NCF1=-200万元,NCF2=0万元,NCF3~11=300万元,NCF12=280

  一道和净现值有关的题目

  XYZ公司拟进行一项工业项目投资,现对甲投资方案进行评价.已知相关资料如下:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-800万元,NCF1=-200万元,NCF2=0万元,NCF3~11=300万元,NCF12=280万元.假定经营期不发生追加投资,XYZ公司所在行业的基准折现率为16%.部分资金时间价值系数见下表:t1291112(P/F,16%,t)0.86210.74320.26300.19540.1685(P/A,16%,t)0.86211.60524.60655.02865.1971问:不考虑风险因素计算甲方案的净现值.答案是这样的:净现值=-800-200X0.8621+300X4.6065X0.7432+280X0.1685因为第一次涉及这些东西所以有些地方不明白.首先是资金时间价值系数表中的P/F,再就是对于NCF3~11=300万元求净现值的时候为什么乘两个系数(即300X4.6065X0.7432),这两个数分别又是怎么选择的?(包括其他的系数是怎么选择的,也应该是与P/F,P/A的意义有关了吧).

1回答
2020-06-05 08:26
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白保东

  (P/F,16%,t)是当折现率为16%时,n=t的一次支付现值系数.(P/A,16%,t)是当折现率为16%时,n=t的等额支付累计现值系数.300X4.6065表示NCF3~11在第3-11期共9期的等额支付累计现值系数,第11期按9期累计现值系数计算出来的现值为第2期末时的终值,要想算出这9期的现值必须将第2期末时的终值乘以一次支付现值系数(t=2)才能得出现值.第0期现值系数为1,第1、2、12期是一次支付,所以选用P/F系数.3-11期是等额支付,但由于3-11期只有第9期有一次支付现值系数,所以选通过累计现值(连续9期)算出3-11期折算成第2期末的终值(第2期末相对3-11期是现值),再把算出来的第2期末的终值折算成现值(t=2).

2020-06-05 08:27:58

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